新京報(bào)：格力108億分紅 要“豪氣”也要“底氣”

相比大肆分紅，把資金更多地投向技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品更新?lián)Q代上，無(wú)論對(duì)企業(yè)還是股民，或許才是真正“上策”。

4月26日，格力電器發(fā)布2016年度報(bào)告，稱將拿出108.28億元給股東分紅。這一大手筆分紅一舉超越第一股貴州茅臺(tái)，創(chuàng)公司歷史新高。作為格力掌門人，董明珠此次分紅中收獲頗豐，共獲收益7977萬(wàn)元。加上600多萬(wàn)元年薪，董明珠在格力一年收入達(dá)到8500多萬(wàn)元，憑借股份分紅，董明珠躋身全球身價(jià)最高的企業(yè)掌門人行列。

事實(shí)上，給股東分紅恰是企業(yè)應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)。一家上市公司，如果長(zhǎng)期不給股東分紅，當(dāng)受監(jiān)管部門嚴(yán)厲監(jiān)管，必要時(shí)，可以依據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)其采取相應(yīng)措施。

不過，大力度分紅的前提在于公司穩(wěn)步向好的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，股民既要共享公司效益成果，也是企業(yè)治理的參與者。大力度分紅或許是對(duì)股民最直接的回饋，卻未必是最好的回饋。尤其是分紅的強(qiáng)度，是否真正符合企業(yè)發(fā)展規(guī)律，會(huì)不會(huì)對(duì)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響，均值得關(guān)注。

格力電器近年一直堅(jiān)持分紅，且力度較大，值得其他上市公司學(xué)習(xí)。然而，從近年格力的實(shí)際效益和家電市場(chǎng)前景考量，卻難言具備如此大力度分紅的條件。隨著房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)的顯現(xiàn)，整個(gè)一線家電市場(chǎng)進(jìn)一步下行。以格力主打的空調(diào)家電為例，截至今年4月底，空調(diào)行業(yè)的渠道庫(kù)存再次逼近4000萬(wàn)套的警戒線，雖然只是動(dòng)態(tài)庫(kù)存但也不得不引起全行業(yè)警惕。在歷經(jīng)資本吞并、征戰(zhàn)海外等大戰(zhàn)后，依舊難掩市場(chǎng)對(duì)家電需求的疲軟。

在此背景下，格力電器需要不斷創(chuàng)新、革新技術(shù)，才有可能使企業(yè)保持較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。股東大會(huì)所以否決董明珠提出的收購(gòu)銀隆進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域，很大程度上，也是對(duì)業(yè)務(wù)能力的綜合考量。相比大肆分紅，把資金更多地投向技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品更新?lián)Q代上，無(wú)論對(duì)企業(yè)還是股民，或許才是真正“上策”。

與格力不同，市場(chǎng)另有企業(yè)也采取了高額分紅，但似乎“底氣”更足，比如貴州茅臺(tái)。這些年來(lái)，茅臺(tái)的效益一直穩(wěn)步上升，即便八項(xiàng)規(guī)定出臺(tái)，也未像有的企業(yè)出現(xiàn)效益嚴(yán)重下滑。更重要的，依據(jù)茅臺(tái)酒目前的市場(chǎng)需求量與企業(yè)實(shí)際供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展無(wú)需多言，效益出現(xiàn)大起大落更是罕見，因此不需對(duì)分紅方式大幅調(diào)整。

事實(shí)上，就企業(yè)分紅而言，受益的不僅在于小散。近幾年來(lái)，除去董明珠從格力分得紅利已超過兩個(gè)億，其他主要股東也分得缽滿盆溢。然而，格力的技術(shù)研發(fā)似乎并沒有分紅那么有力度。傳統(tǒng)家電如何才能走出一條新路，是格力等企業(yè)需要認(rèn)真思考的問題。

不久前，中國(guó)神華高額分紅也曾一度受到關(guān)注。某種程度上，不排除其博眼球效應(yīng)的嫌疑。要知道，去年中國(guó)神華的高效益，偶然性因素非常明顯，更多源于去產(chǎn)能后煤炭?jī)r(jià)格暴漲，而非企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)的結(jié)果。偶然因素產(chǎn)生的利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)更多地用于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和核心競(jìng)爭(zhēng)力培育等方面。對(duì)中國(guó)神華來(lái)說(shuō)，相比眼球效應(yīng)，如何改革轉(zhuǎn)型、培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，才是第一位的。畢竟，不顧實(shí)際的分紅方式，正是證券市場(chǎng)之大忌。

對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，如何保證每家上市公司的分紅，都恰到好處，而不是或高或低走極端。還有待確立科學(xué)分紅、合理分紅的意識(shí)，企業(yè)的發(fā)展才能穩(wěn)定，市場(chǎng)也才能更健康。