牛市如何影響你的智力？

據(jù)雅虎財經(jīng)報道，財經(jīng)專欄作家卡爾森（Ben Carlson）近日對于在當(dāng)前牛市期間投資者自我感覺良好的現(xiàn)狀表示了擔(dān)憂，他提醒投資者要保持謙虛，全文翻譯如下（下文中的“我”均指代“卡爾森”）：

最近，好像我每次打開投資賬戶查看賬戶市值時都會發(fā)現(xiàn)它又變多了。股市在創(chuàng)下歷史高位之后繼續(xù)創(chuàng)新高。我不得不承認(rèn)，當(dāng)市場按照你預(yù)想的方向走并且發(fā)現(xiàn)你持有的所有股票都變成了黃金股的時候，這種感覺很棒。

投資真簡單。我買什么它都會往上漲。

我們因此很容易陷入一種假設(shè)，認(rèn)為自己的智力和作為一位投資者的技能在噌噌往上漲，但我必須承認(rèn)，這不是真實發(fā)生的事情。我們只不過恰好處于一個強(qiáng)勁的牛市當(dāng)中。所以我必須提醒自己?？吹侥愠钟械墓善蓖蠞q是沒有辦法驗證你的智力水平的。事實上，當(dāng)牛市結(jié)束時，這種盲目樂觀對于你的財富來說是非常危險的。

但我的所有風(fēng)險投資多年來都一直在往上漲的時候，誰會想到要買一份保險呢？

然而研究人員發(fā)現(xiàn)，在投資上賺了錢的人，他的大腦活動與吸食了可卡因或嗎啡而感到興奮的狀態(tài)是無法區(qū)分的。一位正想要吸食一口毒品的的可卡因成癮者和期望在金融投機(jī)中賺上一筆的投資者，他們的心理狀態(tài)幾乎是一樣的。讓牛市充當(dāng)你作為投資者的信心之源的危險在于，它可能會導(dǎo)致你在追逐更多利潤時犯下不必要或本可以避免的錯誤。

為什么我要去買債券或外國股票？標(biāo)普500指數(shù)顯然才是我想要參與的唯一游戲。

許多人在牛市期間都拋棄了風(fēng)險管理。你開始忘記在上一次股市大跌時你遭受的痛苦。你假設(shè)這段美好時光將永遠(yuǎn)持續(xù)，或者至少，你相信自己一定能夠躲開即將來臨的熊市。

誰關(guān)心風(fēng)險管理和多元化投資？看我正在賺錢呢！

牛市可以迫使投資者放棄一個好的投資方式。在股市開始上漲之前建立的信號、準(zhǔn)則和政策被拋在一邊，因為當(dāng)股市持續(xù)上漲時，投資者會覺得風(fēng)險管理是一件愚蠢的事情。

人們知道風(fēng)險管理是為了在危機(jī)發(fā)生時保護(hù)自己的投資，但它似乎不再受歡迎了。為什么會這樣？

如果你沒有堅持到底的投資紀(jì)律，那么事情進(jìn)展順利時，市場會強(qiáng)烈誘導(dǎo)你改變自己的策略。在牛市期間，你永遠(yuǎn)不會想要賣出任何東西，就像你不會想在熊市中買入任何東西一樣。這就是墨菲的投資定律。

你可能會想每次你剛賣掉一支股票，它都會噌噌往上漲。這么想是錯誤的！

投資最難的一點是，要在周圍其他人陷入瘋狂時，仍然保持自己的客觀和紀(jì)律。在牛市中害怕錯過機(jī)會的恐懼很快就會變成對陷入熊市的恐懼。這兩種感覺都會讓你陷入麻煩，因為投資時的極端情緒很少會有好的結(jié)果。

我不知道這輪牛市何時會結(jié)束。聰明的投資者在一段時間里以來一直在警告股市見頂。預(yù)測未來幾乎是不可能的。我這么說并不是想打擊你作為投資者的水平。我們在過去幾年一直在發(fā)出警告，如果你仍能夠堅持自己的看法，那么也應(yīng)該值得鼓勵。很多投資者在很久之前就清倉了并換取了現(xiàn)金，或者是自上一次危機(jī)以來一直沒有勇氣入場。

但是請不要把牛市的功勞誤認(rèn)為是你的智力有所提高。

就個人而言，我喜歡提醒自己過去所犯下的錯誤：清醒地認(rèn)識到我并不知道未來將怎樣。未來可能會進(jìn)一步走高甚至是大幅度走高，或者是緩慢的橫向波動，甚至是進(jìn)入修正行情或殘酷的熊市。你真的永遠(yuǎn)不知道，將會發(fā)生什么事情會使人們陷入恐慌或愉快當(dāng)中。但令人欣慰的是，無論在任何市場環(huán)境下你都能夠擁有自己的投資策略。

最重要的是，要保持謙虛。雖然做到這一點不一定容易，但謙虛可能是一個最有用的特質(zhì)，作為投資者你可以在牛市期間提醒自己美好時光不會永遠(yuǎn)持續(xù)，而且你并沒有那么聰明，這只不過是牛市帶給你的假象。（翊海）